BitMEX Kurucu Ortağı: Para Politikaları Sıkılaşırsa BTC Fiyatı Artabilir!
Federal Reserve, geçtiğimiz yıl gösterge faiz oranını %0,25’ten %5,25’e yükselterek önemli bir adım attı. Bu karar, piyasaları ve ekonomiyi büyük ölçüde etkiledi. Ancak, BitMEX kurucu ortağı ve tanınmış makro analist Arthur Hayes, bu faiz artışının ardından geleneksel ekonomik mantığın bazı noktalarda çöktüğünü ve bu konuda bir blog yazısı kaleme aldı.
Hayes, Federal Rezerv’in faiz artırma çabalarının başarılı olmasına rağmen, yıllık %9,4’lük kayda değer bir nominal GSYİH büyümesinin beklentileri aşması gibi bazı olguların enflasyon endişelerini artırdığını öne sürdü. Bu durum, geleneksel ekonomi teorisine meydan okuyor çünkü yüksek faiz oranlarının ekonomiyi olumsuz etkilemesi beklenirken, finansal varlık piyasalarında açıkça görüldüğü gibi, hisse senetleri ve Bitcoin gibi varlıklar yükselmeye devam etti.
Bu süreç, hükümetin borçlarını finanse etmek için daha fazla tahvil ihraç etmesi gerektiğini ve bu da tahvil sahiplerine daha yüksek faiz ödemeleri anlamına geldiğini gösteriyor. Hayes, bu döngünün şu şekilde çalıştığını özetledi: “Oranlar arttıkça hükümet zenginlere daha fazla faiz ödüyor, zenginler de hizmetlere daha fazla harcama yaparak GSYİH büyümeye devam ediyor.”
Hayes, bu ekonomik dinamiğin, tahvil sahiplerinin Bitcoin gibi daha kazançlı “risk varlıkları” aramalarına yol açabileceğine inanıyor. Federal Rezerv’in enflasyonla mücadele stratejisinin Bitcoin gibi “sınırlı arzlı riskli varlıklara” fayda sağlayabileceğini ileri sürdü. Hayes, Fed’in enflasyonu kontrol altına almadaki başarısızlığı durumunda, Bitcoin gibi varlıkların uzun vadeli büyüme yaşayabileceğini düşünüyor.
Hayes, daha önceki bir makalesinde, Bitcoin’in bir tepki olarak bir sıkılaştırıcı Fed’e yanıt olarak ortaya çıkabileceğini ve bu Fed’in eylemlerinin yanlışlıkla para arzını artırabileceğini öne sürmüştü. Bu, Hayes’e göre Fed’in kendi kendini sabote etmesi anlamına gelir.
Genel olarak analistler, düşük faiz oranlarının Bitcoin gibi risk varlıkları için olumlu olduğunu düşünüyorlar çünkü bu oranlar yatırımcılara daha yüksek getiri potansiyeli sunar. Hayes, düşük faiz oranlarının Bitcoin fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olduğunu kabul ediyor ve bu ilişkiyi “pozitif dışbükey bir ilişki” olarak niteliyor. Hayes, “ABD ve küresel ekonomi şu anda böylesine ekstrem bir ortamda faaliyet gösteriyor” diyerek yazısını sonlandırıyor.
